แอพพโลวินทํากําไรไตรมาส 4 ปี 2025 เกินคาด แต่หุ้นลดลง

บริษัทเทคโนโลยีโฆษณาและเกมมือถือยักษ์ใหญ่ Applovin (แอพพโลวิน) สร้างความประหลาดใจให้กับตลาดด้วยการประกาศผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ปี 2025 ที่แข็งแกร่งเกินความคาดหมายของนักวิเคราะห์อย่างมีนัยสำคัญ ทว่าท่ามกลางข่าวดีดังกล่าว ราคาหุ้นของบริษัทกลับดิ่งลงอย่างรุนแรงในการซื้อขายหลังตลาดปิด สร้างความงุนงงให้กับนักลงทุนและผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีทั่วโลกถึงสาเหตุที่แท้จริงเบื้องหลังปรากฏการณ์นี้

Contents

เบื้องหลัง Applovin: จากผู้บุกเบิกสู่ผู้นำตลาด

Applovin ก่อตั้งขึ้นในปี 2012 โดยมีสำนักงานใหญ่ในเมืองพาโลอัลโต รัฐแคลิฟอร์เนีย สหรัฐอเมริกา บริษัทได้พัฒนาแพลตฟอร์มเทคโนโลยีที่ครอบคลุมสำหรับนักพัฒนาแอปพลิเคชันมือถือ โดยมุ่งเน้นที่การสร้างรายได้ การขยายฐานผู้ใช้ และการวิเคราะห์ข้อมูล แพลตฟอร์มของ Applovin เป็นที่รู้จักจากความสามารถในการเพิ่มประสิทธิภาพแคมเปญโฆษณาและสนับสนุนการเติบโตของสตูดิโอเกมมือถือหลายแห่ง

ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา Applovin ได้ขยายอาณาจักรผ่านการเข้าซื้อกิจการเชิงกลยุทธ์หลายครั้ง รวมถึงการเข้าซื้อกิจการ MoPub ของ Twitter ในปี 2021 และ Wurl ในปี 2022 ซึ่งตอกย้ำตำแหน่งผู้นำในตลาด AdTech และ Connected TV (CTV) บริษัทได้กลายเป็นผู้เล่นสำคัญที่เชื่อมโยงนักพัฒนาแอปนับพันรายเข้ากับผู้โฆษณานับล้านรายทั่วโลก สร้างรายได้มหาศาลจากโมเดลธุรกิจที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูลและปัญญาประดิษฐ์

ก่อนหน้านี้ Applovin ได้แสดงให้เห็นถึงการเติบโตอย่างต่อเนื่อง แม้จะต้องเผชิญกับความท้าทายจากกฎระเบียบความเป็นส่วนตัวที่เข้มงวดขึ้น เช่น App Tracking Transparency (ATT) ของ Apple บริษัทได้ปรับตัวอย่างรวดเร็วและลงทุนในเทคโนโลยีการวัดผลแบบใหม่ ทำให้ยังคงรักษาความสามารถในการสร้างรายได้และผลกำไรที่น่าประทับใจ

ผลประกอบการ Q4/2025 แกร่งเกินคาด แต่หุ้นร่วงหนัก

ในรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ปี 2025 ที่ประกาศเมื่อวันที่ 15 มกราคม 2026 Applovin รายงานรายได้รวม 1,250 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 28% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 1,180 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างชัดเจน กำไรต่อหุ้น (EPS) แบบปรับปรุงอยู่ที่ 0.85 ดอลลาร์สหรัฐฯ เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.70 ดอลลาร์สหรัฐฯ สะท้อนถึงประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ยอดเยี่ยมและอัตรากำไรที่แข็งแกร่ง

บริษัทระบุว่าการเติบโตดังกล่าวเป็นผลมาจากการฟื้นตัวของตลาดโฆษณาดิจิทัล การขยายตัวของแพลตฟอร์ม AppDiscovery และความสำเร็จของผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ ในกลุ่มแอปพลิเคชันเกมมือถือ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดเกิดใหม่ การลงทุนในการวิจัยและพัฒนา AI เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการกำหนดเป้าหมายโฆษณาก็เป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยผลักดันผลลัพธ์ที่โดดเด่นนี้

อย่างไรก็ตาม ทันทีที่ตลาดหุ้นนิวยอร์กเปิดทำการในวันรุ่งขึ้น ราคาหุ้นของ Applovin (APP) กลับร่วงลงกว่า 12% ในช่วงเช้าของการซื้อขาย และปิดตลาดลดลง 10.5% ในท้ายที่สุด สร้างความตกใจให้กับนักลงทุนที่คาดหวังว่าผลประกอบการที่แข็งแกร่งจะหนุนราคาหุ้นให้ปรับตัวขึ้น สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าตลาดอาจมองข้ามผลกำไรในปัจจุบันและให้ความสำคัญกับปัจจัยอื่น ๆ ที่อาจส่งผลกระทบต่ออนาคตของบริษัท

ปัจจัยที่ฉุดหุ้นร่วง: คำแนะนำและมุมมองเชิงมหภาค

นักวิเคราะห์หลายรายชี้ให้เห็นว่าสาเหตุหลักที่ทำให้ราคาหุ้น Applovin ร่วงลง แม้จะมีผลประกอบการที่ดีเยี่ยม มาจาก "คำแนะนำ" (guidance) สำหรับไตรมาสที่ 1 ปี 2026 ที่บริษัทให้ไว้ ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้เล็กน้อย Applovin คาดการณ์รายได้ในช่วง 1,100 – 1,150 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ สำหรับไตรมาสถัดไป ในขณะที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้ที่ 1,170 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

แม้ว่าคำแนะนำนี้จะยังคงแสดงถึงการเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แต่นักลงทุนกลับตีความว่าเป็นการส่งสัญญาณถึงการชะลอตัวของโมเมนตัมการเติบโตในระยะสั้น นอกจากนี้ ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่ยังคงไม่แน่นอน อัตราเงินเฟ้อที่ยังคงสูง และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ก็อาจเป็นอีกปัจจัยที่ทำให้นักลงทุนมีความระมัดระวังและเลือกที่จะขายทำกำไร หลังจากที่ราคาหุ้น Applovin ได้ปรับตัวขึ้นมาอย่างต่อเนื่องในช่วงก่อนหน้านี้

นักวิเคราะห์จาก Morgan Stanley ให้ความเห็นว่า "แม้ Applovin จะส่งมอบผลประกอบการที่น่าประทับใจ แต่คำแนะนำที่ระมัดระวังได้สร้างความผิดหวังเล็กน้อยให้กับตลาดที่คาดหวังการเติบโตที่เร่งตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องในระยะสั้น นอกจากนี้ การประเมินมูลค่าหุ้นที่ค่อนข้างสูงก่อนหน้านี้ก็อาจกระตุ้นให้เกิดการเทขายทำกำไร"

ผลกระทบต่อ Applovin และอุตสาหกรรม

การลดลงของราคาหุ้น Applovin ส่งผลกระทบโดยตรงต่อผู้ถือหุ้นและนักลงทุนสถาบันที่ลงทุนในบริษัท ความเชื่อมั่นของนักลงทุนอาจถูกสั่นคลอนในระยะสั้น แม้ว่าพื้นฐานของบริษัทยังคงแข็งแกร่งก็ตาม การที่หุ้นร่วงลงในวันที่ข่าวดีออกมาย่อมสร้างคำถามเกี่ยวกับอนาคตและทิศทางของบริษัทในสายตานักลงทุน

สำหรับอุตสาหกรรมเทคโนโลยีโฆษณาและเกมมือถือโดยรวม เหตุการณ์นี้อาจเป็นสัญญาณเตือนว่าตลาดกำลังให้ความสำคัญกับแนวโน้มการเติบโตในอนาคตมากกว่าผลประกอบการในปัจจุบัน การแข่งขันที่รุนแรงขึ้นจากแพลตฟอร์มใหม่ๆ และการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้บริโภคยังคงเป็นความท้าทายที่ทุกบริษัทในภาคส่วนนี้ต้องเผชิญ บริษัทอื่น ๆ ในอุตสาหกรรมเดียวกัน เช่น Unity Technologies และ ironSource (ซึ่งตอนนี้เป็นส่วนหนึ่งของ Unity) ก็อาจถูกจับตามองอย่างใกล้ชิดถึงคำแนะนำผลประกอบการในอนาคตเช่นกัน

ก้าวต่อไปของ Applovin

Applovin ได้ยืนยันถึงความมุ่งมั่นในการลงทุนในเทคโนโลยีหลักและนวัตกรรมผลิตภัณฑ์เพื่อขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาว บริษัทมีแผนที่จะเปิดตัวเครื่องมือ AI ใหม่ๆ ที่จะช่วยให้นักพัฒนาแอปสามารถสร้างรายได้และขยายฐานผู้ใช้ได้อย่างมีประสิทธิภาพมากยิ่งขึ้น รวมถึงการขยายขีดความสามารถของแพลตฟอร์มสู่ตลาดใหม่ๆ และกลุ่มผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ

ผู้บริหารของ Applovin ยังคงแสดงความมั่นใจในกลยุทธ์ของบริษัท โดยเน้นย้ำถึงศักยภาพของตลาดเกมมือถือและโฆษณาดิจิทัลที่ยังคงมีขนาดใหญ่และมีโอกาสเติบโตสูงในอนาคตอันใกล้ บริษัทจะจัดงาน "Investor Day" ในช่วงปลายไตรมาสที่ 1 ปี 2026 เพื่อนำเสนอวิสัยทัศน์และแผนงานเชิงกลยุทธ์ระยะยาวให้แก่นักลงทุน ซึ่งอาจเป็นโอกาสสำคัญในการสร้างความเชื่อมั่นและชี้แจงข้อกังวลของตลาด

นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ Applovin ในระยะยาว โดยคาดการณ์ว่าบริษัทจะสามารถฟื้นตัวจากความผันผวนของราคาหุ้นในระยะสั้นได้ หากสามารถส่งมอบผลการดำเนินงานที่สอดคล้องกับคำแนะนำที่ให้ไว้ และแสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการเติบโตอย่างยั่งยืนในอนาคต การจับตาดูผลประกอบการในไตรมาสถัดไปและคำแนะนำสำหรับปี 2026 จะเป็นกุญแจสำคัญในการทำความเข้าใจทิศทางของ Applovin และความเชื่อมั่นของตลาดต่อยักษ์ใหญ่แห่งนี้

แอพพโลวินทํากําไรไตรมาส 4 ปี 2025 เกินคาด แต่หุ้นลดลง